[股票融资工具]创业板注册制改革要点全解读

2020-07-02 16:11:32 96 配资平台 今日股票行情,股票配资,股票开户,在线股票配资平台,长安金融

创业板注册制改革要点全解读

中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,这意味着创业板注册制时代大幕正式拉开。

二级市场上,九鼎投资、天翔环境、创业黑马等创投股今日纷纷涨停,创投指数以3.44%的涨幅排在各大指数之首。

同日,证监会副主席李超表示,一直以来,创业板与深主板、中小板存在一定同质化的情况,发行上市条件包容性不足,要用改革方法来破解难题。此次创业板改革主要解决三方面的问题:首先,在科创板基础上,扩大注册制试点范围,为其他存量板块推广注册制积累经验;其次,进一步增强资本市场对创新创业企业的包容性,突出不同市场板块的特色;第三,推进基础制度改革,增强资本市场的基础性功能和作用。

创业板注册制包括发行、上市、交易、退市、信息披露等多项内容,其中有七大看点颇受市场关注。

一、与科创板错位发展 形成相互补充的适度竞争格局

去年7月22日正式开市交易的科创板为创业板推行注册制起到试验田作用。证监会副主席李超表示,本轮创业板试点注册制的安排方面大体与科创板一致,注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节,通过问答的方式来督促企业提高信披质量。同科创板相比,创业板注册制有三方面不同:一是建立沪深交易所审核工作协调机制,保持审核标准尺度一致,避免形成抢资源情况;二是明确在审企业衔接安排,确保向注册制过渡;三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制。

二、四方面制度安排保障注册制平稳运行

证监会副主席李超表示,本轮创业板试点注册制改革涉及四方面制度安排。

1、板块的改革安排。优化发行上市条件,由深交所制定具体条件,支持红筹结构等企业上市,完善投资者适当性管理,尊重存量投资者交易习惯,存量投资者适当性要求基本保持不变,要求充分揭示风险,对增量投资者进行风险相匹配的适当性要求。

2、注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节,和科创板试点注册制制度安排相一致。

3、完善基础制度。构建市场化的发行承销制度,建立机构投资者为参与主体的询价、定价、配售制度,新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,加强实际监管,构建符合创业板上市公司特点的持续监管规则体系,全面建立严格的信息披露规则体系。

4、配套改革的制度安排。在改革推进过程中,证监会将会同有关方面推出一系列配套改革措施,包括认真贯彻新证券法的要求,继续推动完善有关法律、法规和规章制度,推动刑法的修改,会同司法机关出台有关司法解释,进一步提高违法成本,保护投资者合法权益,继续推动中长期资金入市。

三、新上市企业上市前五日不设涨跌幅

创业板改革并试点注册制后,新上市企业上市前五日不设涨跌幅,之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%(存量企业将同步实施)。

四、优化上市条件 允许亏损企业上市

此次创业板改革明确了板块新定位,并在此基础上作出了三大调整:

1、完善板块定位。创业板将深入贯彻创新驱动发展战略,适应发展更多依靠创新创造创业的大趋势,主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。

2、优化发行上市条件。创业板取消了“最近一期不存在未弥补亏损”的要求,综合考虑企业预计市值、收入、净利润等因素,由深交所制定具体的多元包容的上市条件。创业板改革后,将支持特殊股权结构和红筹结构企业上市,并为未盈利企业上市预留空间。创业板预留了一定的改革过渡期,未盈利企业在改革实施一年以后可以申请上市。

3、完善投资者适当性管理。创业板投资者适当性要求基本保持不变,但要求充分揭示风险;对增量投资者设置与风险匹配的适当性要求。深交所拟要求,新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元,且具备24个月的A股交易经验的门槛。

五、注册程序、制度与科创板保持一致

据了解,创业板改革试点注册制,在注册程序、制度、审核监督、监管安排等方面总体与科创板保持一致。

创业板注册程序分为交易所审核、证监会注册两个环节。深交所受理申请,通过问答方式审核督促企业提高信息披露质量,审核通过后将发行人申请文件以及交易所审核意见报证监会注册,证监会在20个工作日内,作出是否予以注册的意见。

六、不再强制保荐机构全面跟投 仅强制跟投四类“特殊”企业

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